Доларот падна за повеќе од 3% за 10 дена, додавајќи масло на геополитичкиот оган. Ако продолжи, последиците за другите валути би можеле да бидат сериозни, пишува Маркус Ешворт за „Bloomberg“.
„Ова е многу веројатно почеток на следната фаза од слабоста на доларот, а многумина можеби не се подготвени за тоа“, вели водечкиот валутен економист Стивен Џен.
Американскиот министер за финансии Скот Бесант постојано инсистира дека „силниот долар“ останува негова ѕвезда водилка, но неговиот шеф се чини дека е сосема задоволен од неговото слетување.
Дали сите други се исто толку задоволни е друго прашање. Европа е поранлива бидејќи еврото е веќе релативно силно. Тоа додава зачин на состанокот на Европската централна банка (ЕЦБ) на 5-ти февруари, кој обично е досаден. Секој понатамошен разговор за зголемување на каматните стапки би бил неразумен.
ЕЦБ нема официјална целна девизна стапка, но има таква. Во среда, нејзината единствена валута накратко се тргуваше над 1,20 евра за долар, што е највисоко од 2021-ва година. Тоа ниво обично предизвикува загриженост за извозно ориентираната економија на блокот. Швајцарија е во слична ситуација, при што франкот е најсилен во однос на доларот во последната деценија.
Во изненадувачко признание во јули, потпретседателот на ЕЦБ, Луис де Гиндос, рече дека ситуацијата ќе биде „комплицирана“ ако еврото се скрши над 1,20. Оваа недела, гувернерот на Австриската национална банка, Мартин Кохер, за Фајненшл тајмс изјави дека ЕЦБ може да биде принудена да дејствува ако понатамошната апрецијација почне да ги намалува инфлациските очекувања. Тој, исто така, нагласи дека кинескиот јуан е „структурно потценет“ во однос на еврото.
Засега не се очекува вистинска интервенција, но Франсоа Вилерој де Гало, гувернер на француската централна банка и член на управниот совет на ЕЦБ, напиша на „LinkedIn“ дека тој и неговите колеги ќе ја земат предвид вредноста на валутата кога разговараат за монетарната политика. Се очекува претседателката на ЕЦБ, Кристин Лагард, да биде подготвена за прашања на нејзината прес-конференција следниот четврток.
Германија и Холандија се натпреваруваат глобално со Кина и Јапонија за најголеми суфицити на тековната сметка, особено во извозот на стоки. Но, помалку конкурентна валута е речиси последното нешто што им е потребно на двете земји во моментов. Германија сè уште изгледа опасно блиску до рецесија, судејќи според јануарската анкета на менаџерите за набавки (PMI). Франција е во несигурна економска ситуација, дополнително влошена од постојано ниската инфлација под 1%.
Фискалната коњаница, за жал, е сè уште далеку. Ќе биде потребно време за масовното зголемување на трошоците за одбрана и инфраструктура во еврозоната да вроди со плод. А трговската средина не е поволна за производителите. Трговскиот договор на Европската унија (ЕУ) со земјите од Меркосур во Јужна Америка е замрзнат од Европскиот парламент (ЕП). Дури и ветувачкиот договор што блокот го договори со Индија резултира само со годишно намалување на царините од 4 милијарди евра.
За претставниците на ЕЦБ и ЕУ е исклучително фрустрирачки да видат дека инфлацијата е под контрола, но растот не може да се движи. На чувството на космичка неправда додава и фактот дека американскиот долар слабее и покрај многу посилната американска економија.
Можете да бидете сигурни дека американскиот претседател Доналд Трамп ќе тврди дека ова е резултат на неговиот сопствен гениј. Но, оваа чудна ситуација е водена од очекувањата за тоа каде одат каматните стапки. Американската економија и берзата, како и индустријата за вештачка интелигенција, можеби се прегреваат, но новиот претседател на Федералните резерви речиси сигурно ќе биде склонен да ги намали каматните стапки, бидејќи ќе биде близок до Трамп. Спротивно на тоа, ЕЦБ пофално ја преполови својата депозитна стапка на 2% во текот на изминатите две години за да им помогне на своите економии кои се борат, и апсурдно почна да сугерира дека монетарната политика можеби веќе е премногу лабава.
Остатокот од светот веројатно ќе се справи подобро со слаб долар. Повеќето пазари во развој ќе имаат корист бидејќи инвеститорите бараат средства со повисок принос надвор од САД. Азиските земји, во меѓувреме, се во сосема поинаква позиција од Европа. Кина, Јужна Кореја и Јапонија се натпреваруваат да ги одржат своите валути што е можно послаби едни во однос на други и доларот.
Оваа игра неодамна беше ограничена, бидејќи Министерството за финансии на САД лесно се потресува од сомневања за манипулација со валути. Минатата недела, централната банка на Кина ја зајакна својата дневна референтна стапка, но кинеската валута останува приближно таму каде што Пекинг ја сака – слаба во однос на доларот и неговите азиски ривали.
Остатокот од текстот прочитајте го ТУКА.
